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拆解pos機(jī)講解
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來(lái)源：medium
原文標(biāo)題：Token Design: A Top-Down Analysis
本篇將講解代幣設(shè)計(jì)所面臨的一些問(wèn)題，與Nat Elisason的代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)系列文章有相似觀點(diǎn)，亦有互相補(bǔ)充的內(nèi)容。作者從代幣政策、激勵(lì)與架構(gòu)三個(gè)方面出發(fā)，從數(shù)值到概念，為讀者拆解代幣設(shè)計(jì)的關(guān)鍵因素。
#01
揭開(kāi)代幣設(shè)計(jì)的神秘面紗
代幣的進(jìn)化積累了現(xiàn)實(shí)世界實(shí)物資產(chǎn)的價(jià)值，讓大家可以在數(shù)字空間擁有資產(chǎn)。一個(gè)代幣在其生態(tài)系統(tǒng)中積累了它的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，而它的價(jià)格發(fā)現(xiàn)是在二級(jí)市場(chǎng)上的展示價(jià)值。代幣設(shè)計(jì)框架受限于生態(tài)系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)設(shè)計(jì)框架。
代幣的主要功能可以概括為四個(gè)字母 SUMS，即安全（Security），實(shí)用（Utility），貨幣（Money）和穩(wěn)定（Stable）（錨定代幣）。在 DeFi 中，研究一個(gè)項(xiàng)目是否可靠的基本指標(biāo)之一就是評(píng)估它的代幣經(jīng)濟(jì)模型。要了解代幣經(jīng)濟(jì)模型，需要回顧經(jīng)濟(jì)框架的代幣設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)，該結(jié)構(gòu)分為三部分：
代幣政策；金融激勵(lì)；架構(gòu)；代幣設(shè)計(jì)是代幣本身的規(guī)則。這些規(guī)則由智能合約的代碼定義。隨著項(xiàng)目的發(fā)展或生態(tài)系統(tǒng)與新的交易形式整合，此類(lèi)規(guī)則也會(huì)發(fā)生變化。
#02
代幣政策
貨幣政策和代幣的估值。代幣的貨幣政策是根據(jù)三個(gè)因素設(shè)計(jì)的。代幣用例，代幣功能，以及項(xiàng)目的商業(yè)模式。
例如，如果代幣是穩(wěn)定幣這類(lèi)易受外力影響的貨幣，則使用的貨幣政策方法遵循中央銀行的政策方法。如果代幣代表著對(duì)鏈上或鏈下某種資產(chǎn)的申領(lǐng)權(quán)，則聯(lián)合曲線是審查后的貨幣政策，它將價(jià)格定義為代幣供應(yīng)的函數(shù)。如果代幣是訪問(wèn)網(wǎng)絡(luò)的效用型代幣，則貨幣政策取決于它的用例。通過(guò)傳統(tǒng)的貨幣政策模式審查作為貨幣促進(jìn)交易的代幣，即貨幣政策工具。
在整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)中對(duì)代幣估值進(jìn)行審核。生態(tài)系統(tǒng)決定了代幣價(jià)格。代幣估值可以回答以下問(wèn)題：
基金如何評(píng)估特定的初創(chuàng)企業(yè)；在設(shè)計(jì)經(jīng)濟(jì)學(xué)時(shí)，代幣如何獲得其價(jià)值；交易手續(xù)費(fèi)或套利的價(jià)值；項(xiàng)目和生態(tài)系統(tǒng)的增長(zhǎng)；使用的估值模型有：
動(dòng)態(tài)價(jià)格平衡；動(dòng)態(tài)采用；作為理解代幣估值的基礎(chǔ)，我們回顧了聯(lián)合曲線，它是連接兩個(gè)變量的曲線。例如：
以上所有內(nèi)容都是以數(shù)學(xué)方式確定的，嵌入在智能合約代碼中。在流動(dòng)性池內(nèi)，通過(guò)自動(dòng)做市商，聯(lián)合曲線是執(zhí)行的智能合約，為代幣創(chuàng)造一個(gè)沒(méi)有訂單簿的市場(chǎng)。
聯(lián)合曲線用例：是什么、怎么樣以及為什么
1.是什么：聯(lián)合合約創(chuàng)造了代幣市場(chǎng)；
2.怎么樣：它展示了智能合約管理的公式函數(shù)。這展示了圖表中的變量是如何確定的；
3.為什么：考慮籌款、流動(dòng)性規(guī)定和策展市場(chǎng)等因素；
聯(lián)合曲線也用于降低風(fēng)險(xiǎn)。
在去中心化交換池中，上圖重新定義如下：
恒定和做市商～線性；恒定積做市商～指數(shù)；恒定平均數(shù)做市商～Cob Douglas/對(duì)數(shù)函數(shù)；Stableswap 不變量～變量；恒定和做市商解釋了套利機(jī)會(huì)。而恒定積做市商解釋了供需理論等等。
聯(lián)合曲線分為增強(qiáng)型聯(lián)合曲線（ABC）和動(dòng)態(tài)聯(lián)合曲線（DBC）。池中的代幣分為流動(dòng)性代幣和儲(chǔ)備代幣。兩者的組合視作中繼代幣。
Cake/BNB 將儲(chǔ)備代幣和流動(dòng)性代幣結(jié)合在一起，形成一個(gè)中繼代幣。中繼代幣通常為質(zhì)押提供途徑，在中繼減少價(jià)格溢出。
P = 儲(chǔ)備池的價(jià)值/流動(dòng)性代幣供應(yīng)量
代幣估值的計(jì)算公式：
流動(dòng)性代幣的價(jià)格 = P(e)^rt-p其中P = 價(jià)格e = 指數(shù)函數(shù)S = 供應(yīng)量rt = 恒定比率代幣的其他數(shù)學(xué)估價(jià)模型包括：
在儲(chǔ)備代幣中購(gòu)買(mǎi)代幣的應(yīng)付成本；流動(dòng)性代幣價(jià)格；儲(chǔ)備比率；流動(dòng)性代幣的轉(zhuǎn)換變化；新的應(yīng)付成本；所有這些數(shù)學(xué)估值模型都是在一定的數(shù)值范圍內(nèi)使用微分（dy/dx）方法得出的。例如鏈?zhǔn)椒▌t是用來(lái)推導(dǎo)配比代幣公式的。
#03
金融激勵(lì)
一個(gè)創(chuàng)建代幣的實(shí)際原因是："它需要精準(zhǔn)激勵(lì)使用者"。貨幣能夠做到這一點(diǎn)，然而，有太多不同的參與者。生態(tài)系統(tǒng)或項(xiàng)目代幣可以通過(guò)幾種機(jī)制實(shí)現(xiàn)激勵(lì)的一致性。
這種激勵(lì)方式可以分為，平臺(tái)活動(dòng)和質(zhì)押或投資的回報(bào)。
平臺(tái)活動(dòng)定義了一個(gè)項(xiàng)目代幣所提供的效用。一個(gè)P2E通過(guò)游戲來(lái)激勵(lì)它的使用者，一個(gè)保險(xiǎn)協(xié)議，如Bancor，通過(guò)永久性損失保險(xiǎn)來(lái)激勵(lì)。
另一個(gè)變量則是ROI，它有多個(gè)來(lái)源：流動(dòng)性挖礦，質(zhì)押，在二級(jí)市場(chǎng)交易，代幣流動(dòng)性價(jià)格套利等等。
#04代幣設(shè)計(jì)架構(gòu)代幣設(shè)計(jì)的結(jié)構(gòu)是基本標(biāo)簽的主要研究模型。它涉及兩個(gè)變量：產(chǎn)權(quán)和分配。這個(gè)架構(gòu)解釋了代幣的結(jié)構(gòu)。它描述了對(duì)代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析。TVL、市場(chǎng)資本化、代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)等等。在此我將回顧一下代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)。代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)：代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)是由“代幣”和“經(jīng)濟(jì)學(xué)”兩個(gè)詞組成的。它是對(duì)代幣供需的研究，對(duì)質(zhì)量、生產(chǎn)和分配措施的審查。以下是在代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)中研究的基本要素：
服務(wù)成本；代幣模型；網(wǎng)絡(luò)度量；運(yùn)營(yíng)收入；網(wǎng)絡(luò)增長(zhǎng)的影響；從效用中獲取價(jià)值；運(yùn)營(yíng)成本；以上的基本要素被解讀為以下過(guò)程：
供應(yīng)：在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)中，商品的供給是指在某一特定時(shí)間生產(chǎn)的商品數(shù)量?，F(xiàn)貨是直接面臨市場(chǎng)滿足人們的需求。而在加密貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)中，代幣供應(yīng)量描述了生產(chǎn)中可用的代幣總量，一類(lèi)代幣供應(yīng)量可劃分為：
流通量：指的是在一個(gè)特定時(shí)期內(nèi)流通的代幣數(shù)量，它由人們所持有。值得注意的是，并非所有的代幣都會(huì)被交易或使用。其中不乏有丟失的、無(wú)人認(rèn)領(lǐng)的代幣，鎖定的代幣和冷儲(chǔ)存的代幣。所有這些都是鏈上分析中的代幣資本化度量；最大供應(yīng)量：代幣的最大供應(yīng)量是指該代幣可能存在的最大數(shù)量。雪崩代幣（$Avax）的最大供應(yīng)量為 720,000,000 美元，同時(shí)研究最大供應(yīng)量是否是固定的也很重要；總供應(yīng)量：代幣的總供應(yīng)量代表代幣的總發(fā)行量，它不一定是流通中的代幣，還包括銷(xiāo)毀的代幣和鎖定的代幣；代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)是分析代幣供需的一個(gè)完美指標(biāo)。
注意：
a. 如果一項(xiàng)資產(chǎn)是稀缺的，根據(jù)推測(cè)市場(chǎng)對(duì)它的需求也會(huì)上升；
b. 沒(méi)有最大限度的供應(yīng)導(dǎo)致市場(chǎng)上的代幣充裕，價(jià)格下降（不一定）。其他因素會(huì)影響價(jià)格，如釋放率等；
c. 一旦被鎖定的代幣被釋放到市場(chǎng)上，它們會(huì)影響到代幣的價(jià)格；
以上是評(píng)估代幣供應(yīng)的決定性因素。
銷(xiāo)毀：
你銷(xiāo)毀過(guò)紙幣嗎？之后發(fā)生了什么？銷(xiāo)毀的資源永遠(yuǎn)無(wú)法復(fù)原。這是自然法則。在去中心化金融中，銷(xiāo)毀的原因如下：
降低流通中的代幣數(shù)量；調(diào)整供給和需求；降低資產(chǎn)（代幣）的通貨膨脹；正如貨幣的基本特征和貨幣價(jià)值的來(lái)源稀缺性一樣，代幣的需求量降低，通過(guò)銷(xiāo)毀產(chǎn)生的通脹資產(chǎn)減少，從而創(chuàng)造出稀缺的資金池。所有銷(xiāo)毀的代幣都被傳輸?shù)娇盏刂罚?x000000000000000000000000000000000000000000）。銷(xiāo)毀的代幣不能被提取，也沒(méi)有價(jià)值。代幣創(chuàng)建者或開(kāi)發(fā)者為銷(xiāo)毀代幣創(chuàng)建空地址。值得注意的是，有幾種銷(xiāo)毀代幣的方法。
例如把 BSC 鏈的代幣轉(zhuǎn)到 ERC 錢(qián)包地址，則無(wú)法成功轉(zhuǎn)到正確地址，而是會(huì)被發(fā)送到空地址，反之亦然。代幣就這樣銷(xiāo)毀了！
貨幣政策：
在 Web3 中，去中心化金融代幣通過(guò)以下問(wèn)題運(yùn)行其貨幣政策：
代幣是通脹的還是通縮的？別忘了，貨幣政策是一種對(duì)沖通脹的措施。對(duì)于代幣也同樣適用；未來(lái)代幣發(fā)行的計(jì)劃是什么（歸屬時(shí)間表）？代幣的通貨膨脹率源自流動(dòng)性挖礦計(jì)劃，該計(jì)劃每天都會(huì)向用戶獎(jiǎng)勵(lì)進(jìn)入流通供應(yīng)的新代幣。這增加了其拋售壓力。因此，代幣通脹會(huì)降低其購(gòu)買(mǎi)力。代幣通脹是由以下原因引起的：
無(wú)限和持續(xù)的代幣發(fā)行或釋放；出現(xiàn)更多項(xiàng)目，讓供應(yīng)量上升而市值保持不變；挖礦：增加了礦工持有的代幣數(shù)量；質(zhì)押：增加代幣供應(yīng)，減少代幣價(jià)值；生態(tài)系統(tǒng)智能鼓li任何項(xiàng)目的貨幣政策基礎(chǔ)是項(xiàng)目的共識(shí)機(jī)制（與源代碼有關(guān)）。共識(shí)機(jī)制有：
權(quán)限證明（PoA）；銷(xiāo)毀證明（PoB）；容量證明（PoC）；開(kāi)發(fā)證明（PoD）；貢獻(xiàn)證明；時(shí)間證明～節(jié)點(diǎn)；流動(dòng)性證明；復(fù)制證明～數(shù)據(jù)存儲(chǔ)挖礦；空間證明；權(quán)益證明（PoS）～驗(yàn)證交易或區(qū)塊；工作量證明（PoW）～每個(gè)區(qū)塊都是由網(wǎng)絡(luò)上的個(gè)人或節(jié)點(diǎn)挖出的；所有的這些貨幣政策都是由代碼自動(dòng)完成的。代幣分配：
代幣分配是指將代幣的供應(yīng)分為多個(gè)方面以維持代幣穩(wěn)定增長(zhǎng)的過(guò)程。想要了解代幣經(jīng)濟(jì)，下面代幣分配的情況很重要：
代幣初始是如何分發(fā)的（挖礦前、IDO 等）？創(chuàng)始人、開(kāi)發(fā)者和合作拍檔擁有的代幣供應(yīng)比例是多少？公眾投資者可以持有的最低百分比是多少？鎖定的部分多少百分比用于未來(lái)分配？如果其中有超過(guò) 4 的百分比鎖定在 4，它未來(lái)的分配計(jì)劃是什么，以及是否有代幣釋放的計(jì)劃表？是否有大戶持有代幣的主要份額？占多少百分比？大戶有可能賣(mài)掉他所屬的代幣來(lái)操縱市場(chǎng)嗎？上述問(wèn)題是代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)研究問(wèn)題，幫助你設(shè)定一個(gè)指南，以確定生態(tài)系統(tǒng)中的一個(gè)可靠項(xiàng)目。代幣分發(fā)有兩種基本模型：
付費(fèi)模式（代幣變現(xiàn)）；免費(fèi)模式（免費(fèi)分發(fā)代幣）；注：經(jīng)濟(jì)學(xué)是關(guān)于權(quán)衡利害關(guān)系和激勵(lì)的。付費(fèi)模型是一種代幣分發(fā)方法：
投資者代幣工具（SAFT、私人代幣銷(xiāo)售和其他老方法）；來(lái)自社區(qū)池子（Launchpads、公共代幣銷(xiāo)售等）；免費(fèi)模型是從創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)池子中分發(fā)代幣的方法。它們包括：
創(chuàng)始人的代幣轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑘F(tuán)隊(duì)和顧問(wèn)的代幣激勵(lì)計(jì)劃；從社區(qū)池子分發(fā)代幣（空投、質(zhì)押、利息獎(jiǎng)勵(lì)等）；上圖解釋了代幣分配模式是從創(chuàng)新開(kāi)始的。ICO 和 SAFT 在 2013-2017 年期間一直處于運(yùn)轉(zhuǎn)中。另一個(gè)未添加的模型是 Olympus DAO 通過(guò)結(jié)合曲線機(jī)制開(kāi)創(chuàng)的協(xié)議自有流動(dòng)性模型。投票托管機(jī)制也是由 Curve Finance在 2020 年推出的，那時(shí)候它就已經(jīng)享有盛名。
與金融激勵(lì)代幣設(shè)計(jì)相一致的代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)基本原理的第五個(gè)過(guò)程是獲利。項(xiàng)目與利益相關(guān)者共享利益或利潤(rùn)是一種正常現(xiàn)象。理由是：
激勵(lì)礦工（在 PoW 共識(shí)模型中）；為了保證網(wǎng)絡(luò)的安全(在 PoS 或類(lèi)似的共識(shí)模式中)；對(duì)沖通貨膨脹；獲取獎(jiǎng)勵(lì)的方式如下：
挖礦；質(zhì)押和流動(dòng)性挖礦；運(yùn)行主節(jié)點(diǎn)；流動(dòng)性交易；空投活動(dòng)等；訪問(wèn)https://www.stakingrewards.com/，你可以找到一些 DeFi 項(xiàng)目的質(zhì)押、主節(jié)點(diǎn)、挖礦和其他功能的分配細(xì)節(jié)。分配給團(tuán)隊(duì)和顧問(wèn)的獨(dú)立代幣池通過(guò)簽署代幣期權(quán)協(xié)議來(lái)組成。這決定了代幣歸屬機(jī)制（代幣累計(jì)的時(shí)間表）和關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)（KPI）。這是回顧代詞經(jīng)濟(jì)學(xué)時(shí)的一項(xiàng)重要研究。代幣釋放完成后通常提供會(huì)在一段時(shí)間代幣鎖定，以此避免代幣供需失衡。特別是當(dāng)內(nèi)部人員的代幣開(kāi)始流通時(shí)，他們會(huì)想在交易所拋售代幣。
總結(jié)下來(lái)，我將在下列出代幣經(jīng)濟(jì)的危險(xiǎn)信號(hào)：
無(wú)限量供應(yīng)（其他條件不變）；不公的釋放計(jì)劃；不公的代幣分配；通貨膨脹代幣；未來(lái)不確定因素較多；不透明代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)；中心化機(jī)制；不合適的代幣發(fā)放；缺乏應(yīng)用場(chǎng)景；無(wú)限供應(yīng)可能是一個(gè)危險(xiǎn)信號(hào)，也可能不是。我們都希望擁有無(wú)限的資產(chǎn)，比如無(wú)限的互聯(lián)網(wǎng)、自助餐等。不過(guò)在代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)中，這可能是一種負(fù)面現(xiàn)象。
無(wú)限量供應(yīng)的代幣意味著新的代幣會(huì)一直在鑄造。代幣并短缺也不會(huì)影響供需平衡。因?yàn)楣?yīng)的持續(xù)增長(zhǎng)將超過(guò)需求，從而導(dǎo)致代幣價(jià)格下跌。更重要的是，還會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹。最糟的情況是惡性通貨膨脹。
然而，擁有無(wú)限代幣供應(yīng)的項(xiàng)目的代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)計(jì)劃決定了其通貨膨脹和通貨緊縮機(jī)制。這就是為什么無(wú)限供應(yīng)可能也是一個(gè)很好的選擇。以太坊（$ETH）是一個(gè)完美的例子，在擁有無(wú)限量的代幣供應(yīng)的同時(shí)有著燃燒機(jī)制，如 EIP-1559。這表明無(wú)限制供應(yīng)的代幣為此行為闡述了合理的理由。Dogecoin，一種 Meme 幣也是無(wú)限量供應(yīng)。
我希望你們從代幣設(shè)計(jì)的旅程中學(xué)到一些。盡管并未涉及到所有方面，但更多有價(jià)值的文章將會(huì)發(fā)布?？梢詮拇送铺仃P(guān)注到我。謝謝。
責(zé)編：Lynn
以上就是關(guān)于拆解pos機(jī)講解,代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)入門(mén)的知識(shí)，后面我們會(huì)繼續(xù)為大家整理關(guān)于拆解pos機(jī)講解的知識(shí)，希望能夠幫助到大家！
