網(wǎng)上有很多關(guān)于pos機(jī)結(jié)算周期, 深度解讀國際結(jié)算銀行白皮書的知識，也有很多人為大家解答關(guān)于pos機(jī)結(jié)算周期的問題，今天pos機(jī)之家(www.tjfsxbj.com)為大家整理了關(guān)于這方面的知識，讓我們一起來看下吧!
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pos機(jī)結(jié)算周期
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來源：能鏈科技
6月24日，國際結(jié)算銀行發(fā)布白皮書《數(shù)字時(shí)代的中央銀行和支付》。這份白皮書是國際結(jié)算銀行6月30日發(fā)布的年度經(jīng)濟(jì)報(bào)告中第三章，提前將其單獨(dú)發(fā)表，由此可見對內(nèi)容的重視。
該章共分為三大版塊：貨幣和支付系統(tǒng)的基礎(chǔ)，支付趨勢和政策，最后對未來的支付進(jìn)行了簡短的討論。針對白皮書內(nèi)容，我們?yōu)榇蠹規(guī)?strong>系列解讀，共同探索技術(shù)為支付系統(tǒng)帶來了哪些令人興奮的機(jī)遇，中央銀行又將如何利用這些力量來實(shí)現(xiàn)共同利益？
關(guān) 鍵 要 點(diǎn)
中央銀行在維護(hù)支付系統(tǒng)的安全和完整性方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用。他們?yōu)樨泿藕椭Ц兜姆€(wěn)定提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
數(shù)字創(chuàng)新正在從根本上重塑支付服務(wù)的提供。各國央行正在擁抱這種創(chuàng)新，他們促進(jìn)互操作性，支持競爭和創(chuàng)新，并運(yùn)營公共基礎(chǔ)設(shè)施——這些都是方便獲取、低成本和高質(zhì)量支付服務(wù)的必要條件。
在數(shù)字時(shí)代依然至關(guān)重要的央行，自身也在不斷創(chuàng)新。特別是，央行數(shù)字貨幣(CBDCs)可以促進(jìn)私營部門中介機(jī)構(gòu)之間的競爭，為安全和風(fēng)險(xiǎn)管理設(shè)定高標(biāo)準(zhǔn)，并為支付領(lǐng)域的健全創(chuàng)新奠定基礎(chǔ)。
中央銀行提高效率的政策
傳統(tǒng)市場與新市場的結(jié)合失靈，使得中央銀行需要采取多種角色相結(jié)合的政策措施。作為運(yùn)營商，許多中央銀行直接提供和運(yùn)營支付基礎(chǔ)設(shè)施。作為催化劑，各國中央銀行可以支持互操作性，以促進(jìn)競爭。作為監(jiān)管者，中央銀行（和其他當(dāng)局）可以制定和實(shí)施新的政策和標(biāo)準(zhǔn)。最后，中央銀行可以結(jié)合這些要素來支持CBDC的發(fā)展和引進(jìn)。
本篇將為大家詳細(xì)解讀央行提高效率的政策，以及在任何情況下，央行都需要確保支付系統(tǒng)的安全性和完整性。
作為運(yùn)營商：提供公共基礎(chǔ)設(shè)施
中央銀行直接提供和運(yùn)營公共基礎(chǔ)設(shè)施可以促進(jìn)競爭，降低成本，支持高標(biāo)準(zhǔn)的安全和風(fēng)險(xiǎn)管理。
例如，目前55個(gè)司法管轄區(qū)提供快速（或準(zhǔn)實(shí)時(shí)）零售支付（圖5，左側(cè)）。中央銀行在許多這樣的系統(tǒng)中運(yùn)行或扮演著重要的角色，例如歐元區(qū)的目標(biāo)即時(shí)支付結(jié)算（TIPS）、中國香港特別行政區(qū)的快速支付系統(tǒng)（FPS）、墨西哥的數(shù)字Cobro（CoDi）和巴西的PIX。在印度，在中央銀行的指導(dǎo)和支持下建立了統(tǒng)一支付接口（UPI）。諸如開源Mojaloop軟件之類的新舉措可能會在進(jìn)一步發(fā)展的同時(shí)避免少數(shù)參與者占主導(dǎo)地位?？焖倭闶壑Ц断到y(tǒng)的普及與二十年前的大宗實(shí)時(shí)總結(jié)算（RTGS）系統(tǒng)的發(fā)展軌跡相似。
作為公共基礎(chǔ)設(shè)施的提供者，中央銀行利用新技術(shù)改進(jìn)和加強(qiáng)支付系統(tǒng)。在美國，美聯(lián)儲（FED）宣布了FedNow，這是一項(xiàng)建立快速支付系統(tǒng)的提案，該系統(tǒng)將提供全天候的實(shí)時(shí)零售銀行同業(yè)服務(wù)。英國中央銀行（Bank of England）正在更新其批發(fā)支付系統(tǒng)，以期實(shí)現(xiàn)數(shù)字互操作性（如使用代幣）。
這些改進(jìn)還旨在減輕現(xiàn)有和正在出現(xiàn)的對支付系統(tǒng)安全和保障的威脅。過去幾年的事件突顯了支付欺詐正變得越來越復(fù)雜。支付和市場基礎(chǔ)設(shè)施委員會（CPMI）制定了一項(xiàng)綜合戰(zhàn)略，以降低與端點(diǎn)安全相關(guān)的批發(fā)支付欺詐風(fēng)險(xiǎn)。對于零售支付，防止支付欺詐是消費(fèi)者保護(hù)的關(guān)鍵要素。
公共基礎(chǔ)設(shè)施的另一個(gè)組成部分是數(shù)字身份（ID）系統(tǒng)，與某些司法管轄區(qū)的核心支付系統(tǒng)密切相關(guān)。這些系統(tǒng)可以幫助改善支付渠道、成本和質(zhì)量，包括通過增強(qiáng)金融包容性。政府提供的數(shù)字身份識別系統(tǒng)，如印度的Aadhaar、新加坡的MyInfo和愛沙尼亞的e-identity，促進(jìn)了遵守反洗錢和打擊資助恐怖主義（AML/CFT）規(guī)則并降低了onboarding成本。在在許多情況下，中央銀行提倡使用數(shù)字身份識別系統(tǒng)；在另一些情況下，私營部門的舉措也發(fā)揮了作用。
公開提供的數(shù)字身份證和開放的API支付網(wǎng)絡(luò)的結(jié)合尤其強(qiáng)大。在印度，這樣的組合將以前未開設(shè)銀行賬戶人群納入了正規(guī)金融體系并降低了開戶成本。印度儲備銀行（RBI）通過授權(quán)銀行賬戶鏈接到Aadhaar進(jìn)行認(rèn)證，促進(jìn)了這一進(jìn)展。2008-2017年，賬戶擁有率從大約10%上升到80%，這一水平與人均GDP高得多的國家相當(dāng)（圖5，右側(cè)）。
各國中央銀行還可以通過擴(kuò)大非銀行PSP參與系統(tǒng)來增強(qiáng)競爭。歷史上，參與者主要限于銀行、中央銀行公開市場業(yè)務(wù)的交易對手和政府機(jī)構(gòu)。然而，在過去20年中，中央銀行在實(shí)體類型（銀行以外）和注冊地（即國內(nèi)實(shí)體以外）方面都顯著增加了對結(jié)算賬戶的參與。最初，準(zhǔn)入范圍擴(kuò)大到金融市場基礎(chǔ)設(shè)施（FMI）和中央對手方，隨后在一些國家加入非銀行PSP。最近，數(shù)字代幣和新型銀行的潛在供應(yīng)商開始接觸一些中央銀行。在英國、瑞士、新加坡、中國、中國香港特別行政區(qū)，中央銀行也準(zhǔn)許非銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)入，盡管規(guī)模比銀行更為有限，但這樣的做法并不普遍。在一些司法管轄區(qū)，特別是美國和日本，參與者仍然僅限于銀行。
歸根結(jié)底，一個(gè)司法管轄區(qū)是否決定將參與范圍擴(kuò)大到非銀行PSP，部分取決于各國不同的繼承性制度、法律和經(jīng)濟(jì)因素。即便如此，隨著新的私營部門支付技術(shù)的出現(xiàn)，一些管轄區(qū)可能有機(jī)會重新審視這一政策。提高資格的好處包括促進(jìn)競爭。成本包括引入新的風(fēng)險(xiǎn)，特別是如果新參與者受到的監(jiān)管不如銀行嚴(yán)格。更廣泛的準(zhǔn)入也可能對貨幣政策的實(shí)施和最后貸款人政策產(chǎn)生影響。
作為催化劑：促進(jìn)互操作性
互操作性是技術(shù)和法規(guī)兼容性，它使一個(gè)系統(tǒng)能夠與其他系統(tǒng)無縫協(xié)同工作。它有助于公平競爭，直接提高效率，支持進(jìn)入和創(chuàng)新。在我們的城鎮(zhèn)市場類比中，互操作性相當(dāng)于擁有一個(gè)開放的市場，買家可以接觸許多不同的攤販。它包括采用商家在廣告和銷售商品時(shí)遵守的食品和安全標(biāo)準(zhǔn)，并支持透明的定價(jià)。同樣，支付系統(tǒng)的互操作性允許不同系統(tǒng)的參與者跨系統(tǒng)執(zhí)行、清算和結(jié)算支付或金融交易。
沒有公共干預(yù)，真正的互操作性并不總是會發(fā)生的。在這方面，中央銀行有著至關(guān)重要的催化作用。通過操作基礎(chǔ)設(shè)施的核心基礎(chǔ)，中央銀行控制著支付鏈的重要部分，在制定互操作性標(biāo)準(zhǔn)方面起著重要的作用。在雙層體系中，商業(yè)銀行處理并與中央銀行提供的基礎(chǔ)支付基礎(chǔ)設(shè)施通信，以便在其資產(chǎn)負(fù)債表上進(jìn)行結(jié)算。在支付寶（Alipay）等閉環(huán)、垂直整合系統(tǒng)的存在下，中央銀行的作用對于允許企業(yè)之間以凈額結(jié)算仍然至關(guān)重要。
一些旨在提高支付互操作性的舉措正在進(jìn)行中。開放銀行業(yè)務(wù)是一項(xiàng)重要舉措，在許多司法管轄區(qū)都得到了中央銀行的支持和鼓勵。開放銀行允許用戶授權(quán)金融服務(wù)提供商使用安全的在線渠道和API訪問其在其他提供商持有的金融交易數(shù)據(jù)。其目標(biāo)是促進(jìn)公平競爭，減少或消除個(gè)人服務(wù)提供商的封閉專有網(wǎng)絡(luò)，包括支付網(wǎng)絡(luò)。雖然API從20世紀(jì)60年代就出現(xiàn)了，但它們已經(jīng)成為主流，現(xiàn)在對于促進(jìn)數(shù)字平臺之間的競爭至關(guān)重要。為了方便訪問，API需要有通用標(biāo)準(zhǔn)和開放性。在許多司法管轄區(qū)，中央銀行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過發(fā)布開放的API標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)規(guī)范來促進(jìn)了這些舉措。
使支付選擇方便消費(fèi)者需要不同支付工具和安排之間的互操作性。雖然有些形式的互操作性只是改善了用戶的體驗(yàn)，但其他形式的互操作性是必不可少的。對于支付系統(tǒng)，互操作性可以是垂直和/或水平的。垂直互操作性（沿支付鏈）是技術(shù)上的必要性。通過連接系統(tǒng)的前端和后端（或核心基礎(chǔ)設(shè)施），它允許提供不同且互補(bǔ)服務(wù)的鏈的各個(gè)部分協(xié)同工作。例如，對于人對人支付，前端處理器（例如美國的Zelle）捕獲并授權(quán)用戶支付。然后，它們與后端處理器通信，后者通過連接清算和結(jié)算系統(tǒng)將資金從發(fā)送方的銀行轉(zhuǎn)移到接收方的銀行。
另一方面，橫向互操作性允許競爭的PSP以一種有利于競爭公平競爭的方式進(jìn)行交互。與城市廣場市場類似，許多類型的賣家和買家都可以在共同的市場中進(jìn)行互動。橫向互操作性可能存在于支付鏈的不同點(diǎn)上。前端機(jī)制，使客戶和商家使用不同的支付服務(wù)是方便的。例如，對于每個(gè)品牌的信用卡，一個(gè)可互操作的POS接口優(yōu)于單獨(dú)的接口。但是，跨后端基礎(chǔ)設(shè)施之間的互操作性是必要的，以實(shí)現(xiàn)跨不同平臺的支付的平滑互操作和不同結(jié)算資產(chǎn)的無縫轉(zhuǎn)移。
如果一個(gè)平臺在前端占據(jù)了很大的市場份額，那么它就沒有動力實(shí)現(xiàn)橫向互操作。這對數(shù)字平臺提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。雖然這些平臺可能在其系統(tǒng)內(nèi)具有互操作性（例如，為其用戶提供額外服務(wù)），但如果特定服務(wù)的市場已經(jīng)對其有利，它們將傾向于限制橫向互操作性。這樣的平臺可以在一個(gè)業(yè)務(wù)線提供低價(jià)格（甚至低于成本），以在另一個(gè)業(yè)務(wù)線中建立市場份額。它們還可能尋求直接收購競爭對手或與銀行合作。添加支付服務(wù)有助于將客戶保留在其“區(qū)域”，而將服務(wù)與支付捆綁在一起則會吸引新客戶。最近大型數(shù)字支付公司（圖6）并購活動激增，特別是大型橫向收購（即收購競爭對手）表明了這種可能性。
在國內(nèi)，市場和當(dāng)局不斷努力協(xié)調(diào)各種標(biāo)準(zhǔn)和程序。例如，當(dāng)ATM網(wǎng)絡(luò)在許多國家首次發(fā)展時(shí)，客戶必須使用其特定的ATM網(wǎng)絡(luò)，因?yàn)槠渌W(wǎng)絡(luò)不接受這些卡。隨著時(shí)間的推移，由于競爭以及法律和監(jiān)管行動，這些網(wǎng)絡(luò)變得更加緊密，提供了更多的選擇，更低的價(jià)格和更大的便利。
全球的支付系統(tǒng)和更普遍的FMI正變得更加標(biāo)準(zhǔn)化。他們正在實(shí)施發(fā)送跨境支付信息的通用行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)（稱為ISO20022）。然而，單靠標(biāo)準(zhǔn)還不足以實(shí)現(xiàn)完全的互操作性；它們還需要協(xié)調(diào)措施，以最大程度地減少實(shí)施中的差異。例如，全球金融信息服務(wù)提供商SWIFT推出了一項(xiàng)行業(yè)計(jì)劃，以降低ISO 20022部署的可變性。
在跨境支付系統(tǒng)中，當(dāng)需要加入或連接不同的基礎(chǔ)設(shè)施時(shí)，實(shí)現(xiàn)互操作性更加復(fù)雜。雖然這種互聯(lián)安排并不新鮮，但它們相對較少，現(xiàn)有的可互操作系統(tǒng)處理的數(shù)量和價(jià)值往往仍然很低（無論是絕對值還是相對于國內(nèi)系統(tǒng)而言）。
互操作性計(jì)劃不太可能自發(fā)地發(fā)展起來。公共部門在支持標(biāo)準(zhǔn)化和開放獲取方面發(fā)揮著關(guān)鍵的催化作用。事實(shí)上，各國中央銀行（和其他公共部門主管部門）正努力以多種方式加強(qiáng)互操作性。例如，在英國和歐盟，當(dāng)局致力于制定統(tǒng)一的地址格式和開放的API標(biāo)準(zhǔn)。這些努力允許消費(fèi)者將數(shù)據(jù)從一個(gè)提供商“移植”到另一個(gè)提供商。在全球范圍內(nèi)，確保安全性和完整性標(biāo)準(zhǔn)是通用和穩(wěn)健的，確保措施得到一致執(zhí)行是至關(guān)重要的。例如世界上幾乎每個(gè)國家都認(rèn)可并采用了打擊洗錢及對金融系統(tǒng)完整性的相關(guān)威脅的金融行動特別工作組（FATF）標(biāo)準(zhǔn)。
即使有公共部門的干預(yù)，使支付系統(tǒng)互操作也會帶來相當(dāng)大的困難。尤其是當(dāng)需要在基礎(chǔ)架構(gòu)中還是在單個(gè)機(jī)構(gòu)中對舊IT系統(tǒng)進(jìn)行改造時(shí)?？缇矨PI標(biāo)準(zhǔn)制定和實(shí)施方面的差異也造成了復(fù)雜性。與實(shí)施新標(biāo)準(zhǔn)一樣，需要解決一些法律和監(jiān)管問題，包括客戶同意共享數(shù)據(jù)和消費(fèi)者因?yàn)E用數(shù)據(jù)而受到損害時(shí)的責(zé)任?？缇矨PI開發(fā)和實(shí)現(xiàn)的差異尤其具有挑戰(zhàn)性，可能會阻礙實(shí)現(xiàn)互操作性的努力。
G20已將加強(qiáng)跨境支付作為2020年的優(yōu)先事項(xiàng)，并要求金融穩(wěn)定委員會（FSB）與CPMI協(xié)調(diào)，牽頭解決跨境支付摩擦問題。已查明的摩擦包括零散的數(shù)據(jù)格式、復(fù)雜的合規(guī)檢查處理、有限的工作時(shí)間、傳統(tǒng)的技術(shù)平臺、較長的交易鏈、較高資金成本和薄弱的競爭。緩解這些摩擦的潛在解決方案集中在以下領(lǐng)域：公共和私營部門的承諾；監(jiān)管和監(jiān)督框架；數(shù)據(jù)和市場慣例；以及改進(jìn)現(xiàn)有和新的支付基礎(chǔ)設(shè)施和支付安排。
作為監(jiān)督者：指導(dǎo)和監(jiān)管
歷史表明，立法和監(jiān)管可以通過改變對私營部門的激勵和影響市場結(jié)構(gòu)來促進(jìn)創(chuàng)新。各國中央銀行經(jīng)常在此類規(guī)則的建議、制定或?qū)嵤┓矫姘l(fā)揮作用。也就是說，其他網(wǎng)絡(luò)行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)表明，市場主導(dǎo)地位不易補(bǔ)救，需要持續(xù)的政策干預(yù)。美國的電信業(yè)是一個(gè)很有啟發(fā)性的行業(yè)示例。上世紀(jì)80年代，美國反壟斷機(jī)構(gòu)要求壟斷企業(yè)（AT&T）剝離其在當(dāng)?shù)氐淖庸?。由于反競爭問題持續(xù)存在，公共部門通過了立法以促進(jìn)各級服務(wù)部門的競爭。雖然互聯(lián)網(wǎng)和移動電話服務(wù)等新的通信渠道的出現(xiàn)促進(jìn)了競爭，但僅憑這一點(diǎn)還不足以促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的強(qiáng)勁競爭。大約十年后，又有了新的立法來支持它。
政策可以提高效率并降低成本。例如，由美聯(lián)儲（federal Reserve）設(shè)計(jì)的2004年生效的《美國支票21號法案》（US Check 21 Act）將支票圖像合法化，使銀行能夠以類似借記卡的方式處理支票。通過取消支票的實(shí)物運(yùn)輸，它使處理速度更快、成本更低、效率更高。另一個(gè)例子是引入單一歐元支付區(qū)（SEPA），用于歐元信用轉(zhuǎn)賬和直接借記。根據(jù)由歐洲中央銀行和各國中央銀行投入制定的歐盟法規(guī)，在兩個(gè)不同的SEPA國家的銀行賬戶之間的支付和轉(zhuǎn)賬的定價(jià)應(yīng)與常規(guī)本地轉(zhuǎn)賬相同。結(jié)果該區(qū)的平均轉(zhuǎn)移費(fèi)用大幅度下降（圖7，左側(cè)）。第三個(gè)例子是使用交換費(fèi)上限。在美國，自2011年監(jiān)管生效以來，受監(jiān)管借記卡交易的費(fèi)用大幅下降，而免稅卡交易的費(fèi)用則一直居高不下，即使是在近10年之后（圖7，右側(cè)）。更普遍的是，在對信用卡和借記卡費(fèi)用設(shè)置上限的國家中，在任何特定程度的競爭中，成本都低于其他國家（圖8）。
數(shù)字平臺對傳統(tǒng)的反壟斷或市場力量分析提出了挑戰(zhàn)。如今，平臺的價(jià)格結(jié)構(gòu)不符合教科書中的壟斷定價(jià)模式（例如，當(dāng)它們提供“免費(fèi)”服務(wù)以換取提供數(shù)據(jù)時(shí)）。同樣，即使零售客戶的價(jià)格在下降，缺乏競爭可能會減緩創(chuàng)新。因此，有必要重新評估監(jiān)管方法，包括在全球范圍內(nèi)審視各個(gè)平臺，加強(qiáng)中央銀行和其他當(dāng)局之間的合作。
確保安全性和完整性
任何政策措施都必須考慮支付系統(tǒng)的安全性和完整性。這在很大程度上取決于多個(gè)部門的工作、法律、專業(yè)和道德標(biāo)準(zhǔn)。遵守反洗錢標(biāo)準(zhǔn)對于完整性至關(guān)重要。數(shù)字身份、KYC系統(tǒng)以及各種監(jiān)管科技應(yīng)用程序降低了確保AML / CFT的合規(guī)成本。就是說，確保合規(guī)性仍然需要努力。
網(wǎng)絡(luò)安全是另一個(gè)優(yōu)先事項(xiàng)。隨著犯罪者變得越來越狡詐，網(wǎng)絡(luò)威脅對金融穩(wěn)定構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)正在逐步增加。在這種情況下，有助于支付系統(tǒng)運(yùn)作的網(wǎng)絡(luò)彈性水平可能成為金融系統(tǒng)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)整體彈性的決定性因素。CPMI和國際證券委員會組織（IOSCO）已發(fā)布了有關(guān)金融市場基礎(chǔ)設(shè)施的網(wǎng)絡(luò)彈性的詳細(xì)指南，F(xiàn)SB已開發(fā)出有效的措施來應(yīng)對網(wǎng)絡(luò)事件。
創(chuàng)新正在引入消費(fèi)者保護(hù)方面的新問題，即防止不公平、欺騙和欺詐的商業(yè)行為。新的支付產(chǎn)品可能有隱藏的成本，更快或更方便的服務(wù)也可能加速盜竊。官方定期合作，以確保消費(fèi)者了解自己的權(quán)利，以及在可能受到侵犯時(shí)如何應(yīng)對。
這些創(chuàng)新伴隨著對數(shù)據(jù)隱私法規(guī)的調(diào)整的呼吁。新技術(shù)更多地利用了個(gè)人（支付）數(shù)據(jù)。但是出于正當(dāng)理由，此類數(shù)據(jù)通常受到隱私規(guī)則的良好保護(hù)，這反過來會影響訪問、成本和質(zhì)量。效率目標(biāo)和隱私目標(biāo)之間的平衡將在不同的司法管轄區(qū)有所不同。一些消費(fèi)者對其數(shù)據(jù)隱私高度重視。如果這樣可以改善金融服務(wù)，其他人則更愿意共享數(shù)據(jù)（圖9，左側(cè)）。在當(dāng)前疫情中使用個(gè)人數(shù)據(jù)（包括進(jìn)行聯(lián)系人跟蹤）可能會改變對隱私的看法。無論采取何種政策干預(yù)措施應(yīng)該有助于維護(hù)消費(fèi)者對隱私的渴望，而又不會不必要地增加成本，也不會使機(jī)構(gòu)更不愿意為有經(jīng)濟(jì)困難的人群服務(wù)。
同時(shí)，數(shù)字創(chuàng)新還可以支持更廣泛的政策目標(biāo)。例如，越來越多的數(shù)字支付與較小的非正規(guī)經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)（圖9，右側(cè)）。創(chuàng)建支付的數(shù)字記錄可以讓企業(yè)和個(gè)人建立交易數(shù)據(jù)歷史記錄，以訪問信貸和其他金融服務(wù)。此外，還可以使稅收征管、執(zhí)法和社會保障更加有效，擴(kuò)大金融服務(wù)監(jiān)管的覆蓋面。
為了實(shí)現(xiàn)其政策目標(biāo)，中央銀行將需要與其他機(jī)構(gòu)合作。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)、競爭管理機(jī)構(gòu)、金融情報(bào)部門以及消費(fèi)者和數(shù)據(jù)保護(hù)機(jī)構(gòu)也對支付服務(wù)的各個(gè)方面具有監(jiān)管利益并對其產(chǎn)生影響。解決各種政策目標(biāo)需要實(shí)現(xiàn)微妙的平衡，以及合作與協(xié)調(diào)。這些機(jī)構(gòu)之間就有關(guān)問題交換意見和進(jìn)行合作的安排是關(guān)鍵。
CBDC：為數(shù)字經(jīng)濟(jì)設(shè)計(jì)安全開放的支付
CBDC是中央銀行如何站在創(chuàng)新前沿的典型例子。技術(shù)為支付系統(tǒng)帶來了機(jī)遇，尤其是在數(shù)字貨幣領(lǐng)域。CBDC將這項(xiàng)創(chuàng)新技術(shù)與中央銀行審慎可信的基礎(chǔ)相結(jié)合。中央銀行選擇利用這些力量實(shí)現(xiàn)共同利益。他們可以結(jié)合其作為催化劑、監(jiān)督者和運(yùn)營者的角色，并開發(fā)一套基于數(shù)字貨幣的全新支付系統(tǒng)。
CBDC有潛力成為貨幣發(fā)展的下一步，但必須采取完備的方法。發(fā)行CBDC與其說是對加密貨幣和私營部門“穩(wěn)定幣”提案的反應(yīng)，不如說是中央銀行為同時(shí)實(shí)現(xiàn)若干公共政策目標(biāo)而進(jìn)行的集中技術(shù)努力。這些目標(biāo)包括金融普惠；保證數(shù)字支付的安全性和完整性；建立有彈性、快速且廉價(jià)的支付方式；并鼓勵支付方式不斷創(chuàng)新。
大宗交易使用數(shù)字貨幣并不是什么新鮮事——幾十年來，金融業(yè)一直可以直接獲得這些中央銀行的資金。然而如果設(shè)計(jì)得當(dāng)，大宗交易的CBDC有可能提高效率。例如，“可編程性”可以使交易證券在收到并驗(yàn)證付款后自動執(zhí)行并且準(zhǔn)即時(shí)結(jié)算。這樣，大宗交易CBDC可以增強(qiáng)安全、快速并可能簡化交易后清算和結(jié)算周期。大規(guī)模的CBDC也有助于降低欺詐和網(wǎng)絡(luò)攻擊的風(fēng)險(xiǎn)；特別是，其技術(shù)可以提高數(shù)字記錄保存的不可撤銷性。
零售CBDC的影響將更深遠(yuǎn)。這樣的創(chuàng)新將為普通用戶提供直接使用中央銀行資金的渠道，并有可能提供一種安全、可靠和普遍可用的結(jié)算工具，就像現(xiàn)在的現(xiàn)金一樣。這些好處必須與對金融體系運(yùn)行的影響進(jìn)行仔細(xì)權(quán)衡，例如脫媒風(fēng)險(xiǎn)，包括在壓力下加快銀行擠兌，以及中央銀行在金融體系中的可能面對更大規(guī)模的潛在壓力。貨幣政策的影響也值得關(guān)注。與現(xiàn)金相比，零售CBDC可能會產(chǎn)生利息，影響貨幣政策傳導(dǎo)，包括降低名義政策利率的有效下限。
在過去幾年中，中央銀行和政策制定者越來越傾向于發(fā)行大宗和零售CBDC。自2019年末以來，它們在中央銀行溝通中表現(xiàn)得更為積極（圖10 ，左側(cè)）。零售CBDC的動機(jī)是多種多樣的，并且在不同的司法管轄區(qū)有所不同。2019年對66家中央銀行的調(diào)查顯示，國內(nèi)支付的安全性和效率最為重要，而在新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體中，包容性是一個(gè)關(guān)鍵動機(jī)（圖10，右側(cè) ）。最近，解決現(xiàn)金使用下降問題的必要性受到越來越多的關(guān)注。隨著消費(fèi)者轉(zhuǎn)向電子支付、在線交易以及親自購買，現(xiàn)金使用量在一些司法管轄區(qū)急劇下降。Covid-19疫情以及隨之而來的電子支付的興起，可能會推動全球CBDC的發(fā)展。
從技術(shù)上講，成功的零售CBDC需要提供實(shí)物現(xiàn)金的數(shù)字補(bǔ)充。因此，CBDC必須具備使現(xiàn)金如此具有吸引力的所有特征和更多特征。其基本要素是對發(fā)行主體的信任、法定貨幣狀態(tài)、保證的實(shí)時(shí)性和廣泛性可用性。但是CBDC在其他方面也必須等同于現(xiàn)金。首先，CBDC需要用戶友好。兒童和老人以及介于這兩者之間的每個(gè)年齡段的人都能輕松地處理紙幣和硬幣；一些中央銀行甚至設(shè)計(jì)了一些功能，使盲人可以使用紙幣。其次，CBDC必須對基礎(chǔ)設(shè)施中斷和網(wǎng)絡(luò)攻擊具有很強(qiáng)的抵御能力。如果電子支付出現(xiàn)中斷，現(xiàn)金不再普遍使用，這類事件可能會造成嚴(yán)重破壞。第三，CBDC需要保證支付的安全性和完整性。就像現(xiàn)金一樣，它們需要防偽。和其他數(shù)字支付方式一樣，他們需要保護(hù)用戶的隱私，同時(shí)允許有效的執(zhí)法。CBDC有機(jī)會改進(jìn)跟蹤和可能提高反洗錢合規(guī)性。但對于如何在更好的追蹤和隱私保護(hù)之間取得平衡，社會的偏好可能有所不同。
更普遍的說，CBDC可以與現(xiàn)金和當(dāng)前的電子支付方式共存。它可以完全與雙層支付系統(tǒng)保持一致，從而使公共和私營部門可以專注于各自的優(yōu)勢領(lǐng)域。中央銀行可以專注于確保支付的信任、穩(wěn)定性和完整性。就私營部門而言，最適合進(jìn)行CBDC面向消費(fèi)者的活動。設(shè)計(jì)將需要減輕資金從銀行流入CBDC的風(fēng)險(xiǎn)，特別是在壓力時(shí)期。值得探討的一種可能性是，以低于中央銀行商業(yè)銀行準(zhǔn)備金支付利率的利率支付中央銀行控股公司的銀行利息?；蛘撸醒脬y行可以限制家庭和企業(yè)可以持有（如通過上限）。
私營部門的重要作用促進(jìn)人們遵守監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、確保公開競爭并推動創(chuàng)新蓬勃發(fā)展。中央銀行可以授予私營部門中介機(jī)構(gòu)向零售客戶分發(fā)CBDC的特權(quán)，但是新參與者和新技術(shù)將受到現(xiàn)有監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的約束。為了現(xiàn)有參與的私營機(jī)構(gòu)同時(shí)也為了新參與者，公平的競爭環(huán)境是必要的。并且技術(shù)設(shè)計(jì)和隨附的法律框架應(yīng)確保各種私營部門中介機(jī)構(gòu)之間的公開競爭，包括避免建立閉環(huán)支付系統(tǒng)或在消費(fèi)者想要更換提供者時(shí)引入摩擦。保證公開競爭還涉及數(shù)據(jù)的收集、使用和共享。特別是，從一個(gè)全新的開始，CBDC設(shè)計(jì)應(yīng)該在允許數(shù)據(jù)可移植性、保護(hù)隱私和減輕洗錢和非法融資風(fēng)險(xiǎn)之間找到新的平衡。
要確保零售CBDC能夠進(jìn)行持續(xù)的競爭，不僅需要公開競爭，還需要中央銀行運(yùn)營能夠促進(jìn)創(chuàng)新的基礎(chǔ)設(shè)施。這需要靈活且適應(yīng)性強(qiáng)的中央銀行運(yùn)營的基礎(chǔ)架構(gòu)。支付服務(wù)提供商必須能夠通過多個(gè)通道（包括后端接口和API）訪問CBDC。在準(zhǔn)入和適應(yīng)性方面有一個(gè)公平的競爭環(huán)境應(yīng)該可以促進(jìn)私營部門的創(chuàng)新。
如果CBDC的設(shè)計(jì)很好的考慮到了這些因素，各國中央銀行就可以利用數(shù)字貨幣領(lǐng)域的技術(shù)進(jìn)步，提供一個(gè)穩(wěn)定可靠的數(shù)字賬戶單位，并保證支付的終局性。這樣，CBDC就可以成為一種補(bǔ)充性的支付手段，既可以解決具體的使用案例，也可以解決市場失靈問題，還可以成為支付、金融和整個(gè)商業(yè)領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新的催化劑。
也就是說，對CBDC的研究還處于初級階段，開發(fā)工作還需要一段時(shí)間。鑒于其變革性質(zhì)，各國中央銀行正在仔細(xì)考慮所有設(shè)計(jì)方案，并確定哪些方案最適合每個(gè)管轄區(qū)的具體情況。隨著研究的深入，各國中央銀行之間的信息交流至關(guān)重要。通過緊密合作，各國中央銀行可以從同行學(xué)習(xí)中受益，并制定共同的方法。
國際清算銀行正在密切支持中央銀行的CBDC研究和設(shè)計(jì)工作。該機(jī)構(gòu)是一個(gè)國際中央銀行集團(tuán)的一部分，該集團(tuán)評估了CBDC發(fā)行的潛在案例。國際清算銀行創(chuàng)新中心（BIS Innovation Hub）正在開發(fā)一種批發(fā)CBDC，這將允許新形式的代幣化交易和結(jié)算?；趪H清算銀行的CPMI每年對全球CBDC研發(fā)工作進(jìn)行一次調(diào)查。國際清算銀行在其分析性出版物中繼續(xù)闡明潛在的經(jīng)濟(jì)和技術(shù)設(shè)計(jì)挑戰(zhàn)。
結(jié)論
中央銀行為支付系統(tǒng)提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，在支持私人部門革新的同時(shí)加強(qiáng)了對貨幣的信任。幾個(gè)世紀(jì)以來，中央銀行作為運(yùn)營商、新技術(shù)革新促進(jìn)和監(jiān)督者，一直鼓勵私營部門提供安全，高效且可廣泛使用的支付方式。中央銀行推動的貨幣和支付創(chuàng)新，促進(jìn)了支付效率和便利性的提高。
盡管中央銀行在支付系統(tǒng)中會持續(xù)發(fā)揮其基本作用，但支付仍將繼續(xù)發(fā)展。如今，經(jīng)濟(jì)的數(shù)字化和更多的通訊渠道加速了支票和現(xiàn)金與信用卡和移動支付的替代。在世界許多地方，現(xiàn)金作為支付手段將繼續(xù)減少。許多技術(shù)旨在改善支付訪問和安全性，包括使用生物識別技術(shù)。如果說有什么不同的話，隨著Covid-19疫情的爆發(fā)，對更快速、更方便、更安全的支付需求可能會加速。
技術(shù)的快速進(jìn)步為中央銀行和其他貨幣當(dāng)局提供了選擇和挑戰(zhàn)，即如何最好地提高效率和調(diào)整支付系統(tǒng)。在各種政策選擇中，都適用一些一般原則。首先，競爭和創(chuàng)新，尤其是在互操作性的支持下，可以最大程度地鼓勵訪問、成本和質(zhì)量方面取得進(jìn)展。如果正確引導(dǎo)，它們還可以提高安全性。第二，要取得成功，私營部門的創(chuàng)新應(yīng)以公共部門為指導(dǎo)，以期提高效率并確保安全、誠信和信任。第三，在國內(nèi)和國際上，公私部門之間的合作至關(guān)重要。
盡管貨幣當(dāng)局最需要支持利用新數(shù)字技術(shù)的競爭性私營部門市場，但新的公共支付工具可能會受到關(guān)注。中央銀行自然也可以發(fā)揮關(guān)鍵作用。尤其是，如果設(shè)計(jì)得當(dāng)，CBDC就有可能產(chǎn)生一種可以互操作的新的支付機(jī)制，從而促進(jìn)私有中介機(jī)構(gòu)之間的競爭，同時(shí)為安全和風(fēng)險(xiǎn)管理設(shè)定了高標(biāo)準(zhǔn)。
當(dāng)前的疫情可能會加速支付方式的變化，但同時(shí)也隱藏著新的風(fēng)險(xiǎn)。盡管疫情強(qiáng)調(diào)了各國之間的相互依賴，但更多反應(yīng)出來的是國家的政策。由于各國限制了跨境流動，并實(shí)施了隔離措施，國際經(jīng)濟(jì)活動突然停止。展望未來，加強(qiáng)協(xié)調(diào)并采取措施防止或減少跨境支付系統(tǒng)的分散化是公共部門的優(yōu)先事項(xiàng)。這一點(diǎn)特別重要，因?yàn)楦偁幷吆蛿?shù)據(jù)隱私問題迄今主要是在國家層面來協(xié)調(diào)解決的，同時(shí)考慮到經(jīng)濟(jì)民族主義的高漲的情況。
在這方面，中央銀行也可以成為推動國際政策協(xié)調(diào)的力量，不僅支持國內(nèi)支付系統(tǒng)，更重要的是支持它們的跨境一體化。在金融穩(wěn)定委員會和CPMI等國際委員會中，各國中央銀行可以從同行學(xué)習(xí)中受益，并制定共同的方法。在像G20這樣的國際論壇上，各國中央銀行和政府可以就支付政策達(dá)成互利的立場。國際協(xié)調(diào)確保支付方面的進(jìn)步支持更高的效率和跨境一體化。中央銀行界內(nèi)部在創(chuàng)新金融技術(shù)方面的國際合作，例如通過新成立的國際清算銀行創(chuàng)新中心，正在加快這些政策目標(biāo)的進(jìn)展。
來源：BIS《Central banks and payments in the digital era》
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